鹰眼预警：巨力索具营业收入下降
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，巨力索具发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为22.14亿元，同比下降4.88%；归母净利润为-4584.83万元，同比下降426.15%；扣非归母净利润为-5437.84万元，同比下降1082.72%；基本每股收益-0.0478元/股。
公司自2010年1月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为3.1亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对巨力索具2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为22.14亿元，同比下降4.88%；净利润为-4584.83万元，同比下降426.15%；经营活动净现金流为6796.13万元，同比下降8.73%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为22.1亿元，同比下降4.88%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）21.73亿23.28亿22.14亿营业收入增速-11.89%7.14%-4.88%
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-62.08%，-195.92%，-426.15%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）908.48万-871.39万-4584.83万归母净利润增速-62.08%-195.92%-426.15%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降1082.72%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）-2112.49万553.35万-5437.84万扣非归母利润增速-215.51%126.19%-1082.72%
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-156.7万元，-910.4万元，-0.5亿元，连续为负数。
项目202406302024093020241231营业利润（元）-156.71万-910.36万-4555.16万
• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为908.5万元、-871.4万元、-0.5亿元，连续两年亏损。
项目202212312023123120241231净利润（元）908.48万-871.39万-4584.83万
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从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-4.88%，销售费用同比变动16.19%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）21.73亿23.28亿22.14亿销售费用（元）1.65亿2.04亿2.37亿营业收入增速-11.89%7.14%-4.88%销售费用增速-13.11%23.76%16.19%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为50.44%、51.18%、54.7%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）10.96亿11.91亿12.11亿营业收入（元）21.73亿23.28亿22.14亿应收账款/营业收入50.44%51.18%54.7%
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.64%，营业成本同比增长-3.89%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速-7.11%-8.28%35.64%营业成本增速-12.18%2.56%-3.89%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.64%，营业收入同比增长-4.88%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速-7.11%-8.28%35.64%营业收入增速-11.89%7.14%-4.88%
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1亿元、0.7亿元、0.7亿元，持续下降。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）9726.3万7446.17万6796.13万
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.4%，同比下降3.87%；净利率为-2.07%，同比下降453.12%；净资产收益率（加权）为-1.87%，同比下降434.29%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为20.4%，同比下降3.87%。
项目202212312023123120241231销售毛利率17.7%21.22%20.4%销售毛利率增速1.56%19.88%-3.87%
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为0.42%，-0.37%，-2.07%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率0.42%-0.37%-2.07%销售净利率增速-56.96%-189.53%-453.12%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.87%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率0.37%-0.35%-1.87%净资产收益率增速-61.86%-194.6%-434.29%
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.37%，-0.35%，-1.87%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率0.37%-0.35%-1.87%净资产收益率增速-61.86%-194.6%-434.29%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.09%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231投入资本回报率0.24%-0.22%-1.09%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.52%，同比增长9.05%；流动比率为1.42，速动比率为1.04；总债务为18.9亿元，其中短期债务为14.6亿元，短期债务占总债务比为77.26%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为44.5%，48.16%，52.52%，变动趋势增长。
项目202212312023123120241231资产负债率44.5%48.16%52.52%
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.72，1.45，1.42，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231流动比率（倍）1.721.451.42
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.43、0.36、0.31，持续下降。
项目202212312023123120241231现金比率0.430.360.31
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.04、0.03，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）-7529.61万-5127.37万-9952.78万流动负债（元）16.54亿20.44亿16.44亿经营活动净现金流/流动负债-0.05-0.03-0.06
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为54.74%、66.29%、77.84%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）13.61亿16.42亿18.9亿净资产（元）24.86亿24.76亿24.27亿总债务/净资产54.74%66.29%77.84%
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长0.36%，营业成本同比增长-3.89%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速48.25%3.76%0.36%营业成本增速-12.18%2.56%-3.89%
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.4亿元，较期初变动率为32.45%。
项目20231231期初应付票据（元）3.29亿本期应付票据（元）4.36亿
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为58.62%。
项目20231231期初其他应付款（元）1162.23万本期其他应付款（元）1843.51万
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、3.1亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别1亿元、0.7亿元、0.7亿元。
项目202212312023123120241231资本性支出（元）1.83亿3.09亿1.26亿经营活动净现金流（元）9726.3万7446.17万6796.13万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.84，同比下降9.44%；存货周转率为2.46，同比下降14.74%；总资产周转率为0.45，同比下降10.97%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.1，2.04，1.84，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）2.12.041.84应收账款周转率增速-22.68%-3%-9.44%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.92、1.59、1.56，持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）21.73亿23.28亿22.14亿固定资产（元）11.33亿14.61亿14.18亿营业收入/固定资产原值1.921.591.56
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.7亿元，较期初增长39.29%。
项目20231231期初在建工程（元）1.2亿本期在建工程（元）1.67亿
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.58%、8.76%、10.7%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1.65亿2.04亿2.37亿营业收入（元）21.73亿23.28亿22.14亿销售费用/营业收入7.58%8.76%10.7%
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